سکویا کپیتال با پیوستن به دور جدید تامین مالی آنتروپیک، استراتژی سنتی خود را تغییر داده و به سمت سرمایه گذاری در رقبا در حوزه هوش مصنوعی حرکت کرده است که نشان دهنده تحولی جدی در رویکردهای مالی سیلیکون ولی است.
طبق گزارش فایننشال تایمز، سکویا کپیتال ظاهرا در حال پیوستن به یک دور سرمایه گذاری بزرگ برای آنتروپیک (Anthropic) است؛ استارت آپ هوش مصنوعی که پشت چت بات کلود قرار دارد. این حرکتی است که مطمئنا در سیلیکون ولی سر و صدای زیادی به پا خواهد کرد، به خصوص در مورد سرمایه گذاری در رقبا.
چرا؟ چون شرکت های سرمایه گذاری خطرپذیر معمولا از سرمایه گذاری در رقبا در یک حوزه دوری می کردند و ترجیح می دادند تمام تخم مرغ هایشان را در سبد یک برنده بگذارند. اما حالا سکویا که قبلا در اوپن ای آی و اکس ای آی (xAI) ایلان ماسک سرمایه گذاری کرده، وزنه خودش را پشت آنتروپیک هم انداخته است.
سرمایه گذاری در رقبا؛ چرخش استراتژی سکویا
زمان بندی این حرکت با توجه به صحبت های سم آلتمن، مدیرعامل اوپن ای آی، در دادگاه سال گذشته به ویژه جالب است. آلتمن به عنوان بخشی از دفاعیه اوپن ای آی در برابر شکایت ماسک، به شایعاتی درباره محدودیت ها در دور سرمایه گذاری سال 1403 (2024) اوپن ای آی پاسخ داد.
با اینکه او ممنوعیت کلی سرمایه گذاران از حمایت رقبای اوپن ای آی را رد کرد، اما تایید کرد که به سرمایه گذارانی که دسترسی مداوم به اطلاعات محرمانه اوپن ای آی دارند گفته شده که اگر «سرمایه گذاری های غیرمنفعل در رقبای اوپن ای آی انجام دهند»، این دسترسی قطع خواهد شد. آلتمن این را یک محافظت «استاندارد صنعتی» (که واقعا هم هست) در برابر سوءاستفاده از اطلاعات حساس رقابتی دانست. این موضوع به ویژه در بحث سرمایه گذاری در رقبا اهمیت پیدا می کند.
طبق گزارش فایننشال تایمز، سکویا به دور سرمایه گذاری ای می پیوندد که توسط GIC سنگاپور و Coatue آمریکا رهبری می شود و هر کدام 1.5 میلیارد دلار سهم دارند. آنتروپیک قصد دارد با ارزش گذاری 350 میلیارد دلاری، 25 میلیارد دلار یا بیشتر سرمایه جذب کند؛ موضوعی که در بررسی سرمایه گذاری در استارتاپ هوش مصنوعی و شرکت های پیشرو آمریکایی با مبالغ خیره کننده نیز مشهود است. وال استریت ژورنال و بلومبرگ قبلا مبلغ این دور را 10 میلیارد دلار گزارش کرده بودند. مایکروسافت و انویدیا مجموعا تا 15 میلیارد دلار متعهد شده اند و گفته می شود شرکت های سرمایه گذاری خطرپذیر و سایر سرمایه گذاران 10 میلیارد دلار یا بیشتر به این مبلغ اضافه می کنند.
رابطه سکویا با آلتمن ریشه قدیمی دارد. وقتی آلتمن از دانشگاه استنفورد انصراف داد تا لوپت (Loopt) را راه بیندازد، سکویا از او حمایت کرد. او بعدها به یک «استعدادیاب» برای سکویا تبدیل شد و شرکت استرایپ (Stripe) را به آن ها معرفی کرد که به یکی از باارزش ترین شرکت های پورتفولیوی این شرکت تبدیل شد. آلفرد لین، رهبر جدید سکویا، و آلتمن هم ظاهرا با هم خیلی صمیمی هستند. لین بارها در رویدادهای سکویا با آلتمن مصاحبه کرده و زمانی که آلتمن در آبان 1402 (نوامبر 2023) برای مدت کوتاهی از اوپن ای آی اخراج شد، لین علنا گفت که با اشتیاق از شرکت «تغییردهنده دنیای بعدی» آلتمن حمایت خواهد کرد.
اگرچه سرمایه گذاری در رقبا توسط سکویا در اکس ای آی ممکن است با رویکرد سنتی انتخاب یک برنده در تضاد به نظر برسد، اما آن حرکت بیشتر به عنوان راهی برای تقویت روابط گسترده این شرکت با ایلان ماسک دیده می شود تا حمایت از رقیب اوپن ای آی. سکویا زمانی که ماسک توییتر را خرید و نامش را تغییر داد، روی X سرمایه گذاری کرد؛ همچنین در اسپیس اکس و بورینگ کمپانی سرمایه گذار است و یکی از حامیان اصلی نئورالینک، شرکت رابط مغز و رایانه ماسک، به حساب می آید. مایکل موریتز، رهبر سابق و قدیمی سکویا، حتی یکی از سرمایه گذاران اولیه X.com ماسک بود که بعدا بخشی از پی پل شد.
تغییر موضع سکویا در زمینه سرمایه گذاری در رقبا
تغییر موضع آشکار سکویا در مورد تضاد منافع در پورتفولیو، با توجه به سابقه تاریخی اش، بسیار به چشم می آید. این شرکت قبلا از سرمایه گذاری در رقبا اجتناب می کرد. همان طور که در سال 1399 (2020) گزارش دادیم، این شرکت پس از اینکه متوجه شد استارت آپ فینیکس (Finix) با استرایپ رقابت می کند، قدم فوق العاده ای برداشت و از سرمایه گذاری اش در این شرکت پرداخت صرف نظر کرد.
سکویا از سرمایه گذاری 21 میلیون دلاری خود گذشت و اجازه داد فینیکس پول را نگه دارد، در حالی که از صندلی هیئت مدیره، حق دسترسی به اطلاعات و سهام خود چشم پوشی کرد. این اولین بار در تاریخ این شرکت بود که پیوندش را با یک شرکت تازه تاسیس به دلیل تضاد منافع قطع می کرد. (سکویا همین چند ماه قبل از آن، دور سری B فینیکس به مبلغ 35 میلیون دلار را رهبری کرده بود.)
گزارش سرمایه گذاری در آنتروپیک پس از تغییرات دراماتیک در رهبری سکویا منتشر می شود؛ جایی که رولوف بوتا، مدیر جهانی شرکت، در یک رای گیری غافلگیرکننده در پاییز امسال، درست چند روز پس از گفتگو با سردبیر تک کرانچ دیسراپت، کنار گذاشته شد و آلفرد لین و پت گریدی که معامله فینیکس را رهبری کرده بود مدیریت را به دست گرفتند.
بر اساس گزارش ها، آنتروپیک در حال آماده شدن برای عرضه اولیه سهام (IPO) است که می تواند همین امسال اتفاق بیفتد. ما برای دریافت نظر سکویا کپیتال با آن ها تماس گرفته ایم. این تحولات نشان دهنده پیچیدگی فزاینده در استراتژی های سرمایه گذاری در رقبا در صنعت فناوری است.
سکویا با این حرکت، مرزهای سنتی سرمایه گذاری خطرپذیر را جابجا کرده است. اکنون به نظر می رسد در رقابت شدید برای تصاحب بازار هوش مصنوعی، تضاد منافع جای خود را به استراتژی حضور در تمامی جبهه های برنده داده است. این چرخش نه تنها آینده آنتروپیک و اوپن ای آی، بلکه کل اکوسیستم فناوری را تحت تاثیر قرار خواهد داد.
Sequoia to invest in Anthropic, breaking VC taboo on backing rivals: FT
