سافت بانک در عرضه اولیه تجارت الکترونیک میشو باقی می ماند؛ اولین لیست شدن بزرگ هند

عرضه اولیه تجارت الکترونیک میشو، پلتفرم هندی که رقیب آمازون و فلیپ کارت است، با هدف جذب حدود 606 میلیون دلار سرمایه جدید راه اندازی می شود. این گام مهم، با فروش سهام توسط برخی حامیان اولیه و حفظ سرمایه توسط سرمایه گذاران بزرگ، نشان دهنده چشم انداز مثبت برای بازار رو به رشد خرده فروشی آنلاین در هند است، در حالی که میشو با مدل کم هزینه خود، جایگاهی قدرتمند در میان مصرف کنندگان حساس به قیمت ایجاد کرده است.

میشو، رقیب هندی آمازون و فلیپ کارت (متعلق به والمارت) در زمینه تجارت الکترونیک، قرار است عرضه اولیه تجارت الکترونیک میشو، با سهام (IPO) تقریبا 606 میلیون دلاری خود را راه اندازی کند. این عرضه با فروش های جزئی توسط حامیان اولیه و عدم فروش توسط نام های بزرگی مانند سافت بنک و پروسوس همراه است که نشان دهنده اعتقاد سرمایه گذاران به بازار رو به رشد خرده فروشی آنلاین هند در زمانی است که سهامداران شرکت های فناوری در سراسر جهان در عرضه اولیه ها در حال نقد کردن سرمایه های خود بوده اند.

جزئیات عرضه اولیه تجارت الکترونیک میشو

این استارتاپ ده ساله قصد دارد سهام خود را با قیمت 105 تا 111 روپیه برای هر سهم عرضه کند و 42.50 میلیارد روپیه (حدود 475 میلیون دلار) سرمایه جدید و مقدار کمی از طریق فروش های ثانویه جمع آوری کند. این امر ارزش گذاری میشو را پس از عرضه سهام، تقریبا 501 میلیارد روپیه (حدود 5.60 میلیارد دلار) می رساند. این استارتاپ آخرین بار در بازارهای خصوصی در سال 1400 (میلادی 2021) حدود 5 میلیارد دلار ارزش گذاری شده بود.

میشو قرار است به اولین پلتفرم بزرگ تجارت الکترونیک افقی در هند تبدیل شود که سهامی عام می شود. این گام مهم پس از عرضه اولیه تجارت الکترونیک میشو برداشته می شود، در حالی که انتظار می رود رقیب آن، فلیپ کارت، سال آینده عرضه اولیه سهام خود را دنبال کند و آمازون نیز طبق گزارش ها در حال بررسی احتمال جدا کردن عملیات خود در هند، احتمالا برای یک عرضه آتی در بورس است.

برخی از سهامداران اولیه میشو در عرضه اولیه سهام، در حال فروش هستند؛ به طوری که Elevation Capital کمی بیش از 4 درصد از سهام خود را واگذار می کند، شرکت Peak XV Partners (جدایی یافته از Sequoia Capital) حدود 3 درصد می فروشد و Y Combinator حدود 14 درصد از سهام خود را کاهش می دهد، طبق اطلاعات مندرج در بیانیه (PDF). حامیان بزرگ تر – از جمله سافت بنک، پروسوس و فیدلیتی – هیچ سهامی را نمی فروشند.

بخش عرضه برای فروش میشو از پیش نویس بیانیه سهام که در مهر ماه (اکتبر) ثبت شده بود، حدود 40 درصد کاهش یافته و به 105.5 میلیون سهم رسیده است که در بالاترین حد دامنه قیمتی، 11.7 میلیارد روپیه (تقریبا 131 میلیون دلار) ارزش دارد. با این حال، بنیان گذاران مشترک، ویدیت آتری و سانجیف کومار، بیش از آنچه در پیش نویس بیانیه سهام برنامه ریزی کرده بودند، سهام می فروشند؛ به طوری که عرضه ترکیبی آنها از حدود 23.5 میلیون سهم قبلی به 32 میلیون سهم افزایش یافته است و به جبران کاهش مشارکت سایر سهامداران کمک می کند.

تاثیر عرضه اولیه تجارت الکترونیک میشو بر بازار هند

میشو که در سال 1394 (میلادی 2015) تاسیس شد، در ابتدا به عنوان یک پلتفرم تجارت اجتماعی شروع به کار کرد که خریداران آنلاین تازه کار را از طریق واتس اپ هدف قرار می داد، پیش از آنکه به یک بازار تمام عیار تبدیل شود. موفقیت اخیر در عرضه اولیه تجارت الکترونیک میشو نشان دهنده قدرت این مدل است. از آن زمان تاکنون، با مدلی کم هزینه و متناسب با مصرف کنندگان حساس به قیمت و بازرگانان کوچک هند، جایگاهی رو به رشد برای خود ایجاد کرده است – رویکردی که به طور فزاینده ای رقبای بزرگ تر مانند آمازون و فلیپ کارت را تحت فشار قرار داده است.

این شرکت مستقر در بنگالورو از یک مدل با کمیسیون کم استفاده می کند که عمدتا از طریق مدیریت هزینه های لجستیک با رویکردهای تحولی، تبلیغات و سایر خدمات درآمد کسب می کند، در حالی که برای محصولات فروخته شده از طریق کانال جداگانه خود، “میشو مال” (Meesho Mall)، کمیسیون دریافت می کند.

میشو برای شش ماه منتهی به 9 مهر ماه (30 سپتامبر)، درآمد عملیاتی 55.78 میلیارد روپیه (حدود 624.0 میلیون دلار) گزارش کرد که بر اساس بیانیه سهام آن، نسبت به 43.11 میلیارد روپیه (حدود 482.0 میلیون دلار) در سال گذشته افزایش یافته است. ارزش خالص کالاهای فروخته شده (GMV) سال به سال 44% افزایش یافته و به 191.94 میلیارد روپیه (تقریبا 2.15 میلیارد دلار) رسید. با این حال، زیان های آن افزایش یافت و میشو زیان بازبینی شده قبل از مالیات به مبلغ 4.33 میلیارد روپیه (حدود 48.4 میلیون دلار) را برای نیم سال منتهی به مهر ماه 1404 (سپتامبر 2025) گزارش کرد، در مقایسه با 0.24 میلیارد روپیه (حدود 2.7 میلیون دلار) در سال قبل. این ارقام مالی به دقت توسط سرمایه گذاران پس از عرضه اولیه تجارت الکترونیک میشو بررسی خواهند شد.

در 12 ماه گذشته، میشو 234.20 میلیون کاربر فعال (کاربرانی که تراکنش انجام داده اند) ثبت کرد مصرف کنندگان منحصر به فردی که حداقل یک محصول را در این پلتفرم خریداری کرده اند. در همین دوره، این شرکت 706,471 فروشنده فعال سالانه داشت که به عنوان فروشندگانی تعریف می شوند که حداقل یک سفارش در طول سال دریافت کرده اند.

میشو همچنین از یک شبکه گسترده تولیدکننده محتوا برای کشف محصول استفاده می کند، با بیش از 50,000 تولیدکننده محتوای فعال که در طول سال گذشته حداقل یک سفارش را از طریق محتوای خود ایجاد کرده اند.

موهیت باتناگار، مدیر عامل Peak XV Partners، به TechCrunch گفت: “بسیاری از هندی ها برای اولین بار تجارت الکترونیک را در میشو تجربه می کنند و مانند بقیه ما، در طول دهه آینده، آنها بیشتر و بیشتر و با دفعات بیشتری از این پلتفرم خرید خواهند کرد. به همین دلیل، اعتقاد بلندمدت دلیلی است برای حفظ هرچه بیشتر سهام خود، به ویژه پس از عرضه اولیه تجارت الکترونیک میشو.”

پیک XV که اولین بار در سال 1397 (میلادی 2018) و در دوران فعالیت خود تحت عنوان Sequoia Capital India در میشو سرمایه گذاری کرد و حدود 13 درصد سهام را از طریق دو صندوق خود در اختیار دارد در حال فروش حدود 17.38 میلیون سهم در عرضه اولیه است.

میشو خود را به عنوان یک پلتفرم با تمرکز بر ارزش گذاری (value-focused) معرفی کرده است رویکردی که پس از عرضه اولیه تجارت الکترونیک میشو، اهمیت بیشتری پیدا خواهد کرد. این برخلاف آمازون و فلیپ کارت است که آنها را بازیگران مبتنی بر راحتی مشتری (convenience-led) می داند. از این نظر، این شرکت خود را با سایر بازارهای ارزش محور مانند پین دودو در چین، شوپی در آسیای جنوب شرقی و مرکادو لیبره در آمریکای لاتین مقایسه می کند.

آتری در کنفرانس مطبوعاتی میشو در روز جمعه به خبرنگاران گفت: “اگر به بخش ارزش محور نگاه کنید، در اینجا شما در تلاش هستید تا مشتریان بازار انبوه را جذب کنید و انواع محصولات و دسته بندی ها را در یک مدل کسب وکار بازارچه ای که معمولا سبک دارایی است، بفروشید. و دلیل بازگشت مردم این است که آنها می خواهند به انتخاب های بیشتر و بیشتر با پیشنهاد ارزشِ مقرون به صرفه دسترسی داشته باشند.”

دیراش بانسال، مدیر ارشد مالی (CFO)، به TechCrunch گفت که میشو همچنین معتقد است که عرضه اولیه سهام توانایی آن را در جذب استعدادها افزایش داده و اعتماد در اکوسیستم گسترده تر خود را تقویت می کند. او گفت که عرضه عمومی سهام، برند شرکت را در بین داوطلبان شغلی – از جمله کسانی که از شرکت های بزرگ فناوری می آیند – تقویت می کند و با تقویت استانداردهای حکمرانی میشو، تاثیر مثبتی بر مصرف کنندگان، فروشندگان و شرکای لجستیکی دارد.

عرضه اولیه سهام برای پذیره نویسی عمومی در 12 آذر ماه (3 دسامبر) آغاز خواهد شد و دفترچه راهنمای سهامداران عمده برای 11 آذر ماه (2 دسامبر) برنامه ریزی شده است. حدود 75 درصد از عرضه برای خریداران نهادی واجد شرایط رزرو شده است، 10 درصد برای سرمایه گذاران خرد و 15 درصد برای سرمایه گذاران غیرنهادی.

سافت بنک به درخواست اظهار نظر پاسخ نداد.

در مجموع، میشو با رویکرد تمرکز بر ارزش و مدل کسب وکار کم هزینه خود، توانسته جایگاه قابل توجهی در بازار رقابتی تجارت الکترونیک هند کسب کند. این عرضه عمومی سهام نه تنها فرصتی برای جذب سرمایه و تقویت برند شرکت است، بلکه به افزایش اعتماد در اکوسیستم گسترده تر آن، از جمله جذب استعدادها و تعامل با فروشندگان و شرکای لجستیکی، کمک خواهد کرد و مسیر رشد آتی پلتفرم را هموار می سازد.

SoftBank stays in as Meesho $606M IPO becomes India’s first major e-commerce listing