دولت هند با اصلاح قوانین استارتاپی و افزایش دوره ی حمایت از شرکت های دانش بنیان، گام های بلندی در مسیر حمایت هند از دیپ تک و تقویت زیرساخت های فناوری های پیشرفته برداشته است.
استارتاپ های حوزه تکنولوژی های عمیق (دیپ تک) در بخش هایی مثل فضا، نیمه رساناها و بیوتکنولوژی، خیلی دیرتر از کسب وکارهای معمولی به مرحله بلوغ می رسن. به همین خاطر، حمایت هند از دیپ تک با تغییر قوانین استارتاپی و بسیج سرمایه های دولتی، به دنبال کمک به تعداد بیشتری از این استارتاپ هاست تا محصولاتشان را به مرحله تجاری برسانند.
همین هفته، دولت هند چارچوب استارتاپی خودش رو به روزرسانی کرد و دوره ای رو که شرکت های دیپ تک به عنوان استارتاپ شناخته می شن رو دو برابر کرد و به 20 سال رسوند. همچنین سقف درآمد برای برخورداری از مزایای مالیاتی، کمک هزینه ها و تسهیلات قانونی مخصوص استارتاپ ها رو از 1 میلیارد روپیه (حدود 11.04 میلیون دلار) به 3 میلیارد روپیه (تقریبا 33.12 میلیون دلار) افزایش داد. هدف از این تغییر، هماهنگ کردن زمان بندی های سیاست گذاری با چرخه های طولانی توسعه است که معمولا در کسب وکارهای علمی و مهندسی محور دیده می شود و این نشانه ای از حمایت هند از دیپ تک است.
این تغییر همچنین بخشی از تلاش دهلی نو برای ساختن یک اکوسیستم دیپ تک با چشم انداز بلندمدته که با ترکیب اصلاحات قانونی و سرمایه های عمومی انجام میشه؛ از جمله صندوق تحقیق، توسعه و نوآوری (RDI) با بودجه 1 تریلیون روپیه (حدود 11 میلیارد دلار) که سال گذشته معرفی شد. هدف این صندوق، گسترش تامین مالی صبورانه برای شرکت های علم محور و تحقیق وتوسعه محور است. این اقدامات، نشان دهنده حمایت هند از دیپ تک در سطح کلان است.
در همین راستا، شرکت های سرمایه گذاری خطرپذیر آمریکایی و هندی بعدا دور هم جمع شدن تا «اتحاد دیپ تک هند» (India Deep Tech Alliance) رو راه اندازی کنن؛ یک ائتلاف سرمایه گذار خصوصی با بیش از 1 میلیارد دلار سرمایه که شامل شرکت هایی مثل Accel، Blume Ventures، Celesta Capital، Premji Invest، Ideaspring Capital، Qualcomm Ventures و Kalaari Capital میشه و شرکت تراشه سازی انویدیا (Nvidia) که به دنبال سرمایه گذاری انویدیا در تقویت طراحی تراشه با هوش مصنوعی است، هم به عنوان مشاور در اون حضور داره.
برای بنیان گذاران، این تغییرات ممکنه چیزی رو که بعضی ها به عنوان یک فشار مصنوعی می دیدن، حل کنه. ویشش راجارام، شریک موسس در Speciale Invest (یک شرکت سرمایه گذاری خطرپذیر هندی در حوزه دیپ تک)، گفت که در چارچوب قبلی، شرکت ها اغلب در معرض خطر از دست دادن وضعیت استارتاپی شون بودن، در حالی که هنوز به مرحله تجاری نرسیده بودن. این موضوع باعث ایجاد یک «سیگنال شکست کاذب» می شد که کسب وکارهای علم محور رو بر اساس زمان بندی های قانونی قضاوت می کرد، نه پیشرفت های تکنولوژیک.
راجارام به تک کرانچ گفت: «با به رسمیت شناختن تفاوت های دیپ تک به صورت رسمی، این سیاست اصطکاک در جذب سرمایه، تامین مالی مراحل بعدی و تعامل با دولت رو کاهش میده که قطعا در طول زمان در واقعیت های عملیاتی یک بنیان گذار خودش رو نشون میده.»
با این حال، سرمایه گذاران میگن که دسترسی به سرمایه همچنان یک محدودیت جدیه، مخصوصا فراتر از مراحل اولیه. راجارام گفت: «بزرگترین شکاف به لحاظ تاریخی، عمق تامین مالی در سری A و بالاتر بوده، به ویژه برای شرکت های دیپ تک که نیاز به سرمایه زیادی دارن.» اینجاست که صندوق RDI قبلی دولت قراره نقش مکملی ایفا کنه.
آرون کومار، شریک مدیریتی در Celesta Capital، معتقده: «مزیت واقعی چارچوب RDI، افزایش بودجه در دسترس برای شرکت های دیپ تک در مراحل اولیه و رشد هست.» او گفت که با هدایت سرمایه های عمومی از طریق صندوق های خطرپذیر با دوره های زمانی مشابه سرمایه های خصوصی، این صندوق طراحی شده تا شکاف های مزمن در تامین مالی مراحل بعدی رو بدون تغییر در معیارهای تجاری که بر تصمیمات سرمایه گذاری خصوصی حاکمه، برطرف کنه.
سیدارث پای، شریک موسس در 3one4 Capital و رئیس مشترک امور نظارتی در انجمن سرمایه گذاری خطرپذیر و جایگزین هند، گفت که این چارچوب دیپ تک هند، نمایانگر حمایت هند از دیپ تک است و از یک «پرتگاه فارغ التحصیلی» جلوگیری می کنه؛ پرتگاهی که در گذشته باعث می شد حمایت از شرکت ها درست زمانی که در حال مقیاس پذیری بودن، قطع بشه.
پای گفت که این تغییرات سیاستی زمانی اتفاق می افته که صندوق RDI در حال شکل گیری عملیاتیه؛ اولین گروه از مدیران صندوق شناسایی شدن و فرآیند انتخاب مدیران سرمایه گذاری خطرپذیر و سهام خصوصی در حال انجامه.
در حالی که سرمایه های خصوصی برای دیپ تک در حال حاضر در هند وجود داره (به ویژه در بخش هایی مثل بیوتکنولوژی)، پای به تک کرانچ گفت که هدف صندوق RDI اینه که به عنوان یک هسته مرکزی عمل کنه تا حمایت هند از دیپ تک از طریق شکل گیری سرمایه های بزرگتر حول اون اتفاق بیفته. او خاطرنشان کرد که برخلاف صندوق های سنتیِ «صندوق در صندوق»، این سازوکار برای سرمایه گذاری مستقیم و ارائه اعتبار و کمک هزینه به استارتاپ های دیپ تک هم طراحی شده.
رشد تامین مالی دیپ تک در هند و حمایت هند از دیپ تک
از نظر مقیاس، هند هنوز یک بازار نوظهور در حوزه دیپ تک محسوب میشه نه یک بازار مسلط. استارتاپ های دیپ تک هندی تا امروز در مجموع 8.54 میلیارد دلار جذب کردن، اما داده های اخیر نشون دهنده یک شتاب دوباره است. طبق آمار Tracxn، استارتاپ های دیپ تک هند در سال 2025 (1403-1404)، حدود 1.65 میلیارد دلار جذب کردن که یک جهش بزرگ نسبت به رقم 1.1 میلیارد دلاری در هر دو سال گذشته است (بعد از اینکه جذب سرمایه در سال 2022 [1400-1401] به اوج 2 میلیارد دلاری رسیده بود). این بهبود نشون دهنده اعتماد روزافزون سرمایه گذاران، به ویژه در حوزه های همسو با اولویت های ملی مثل تولید پیشرفته، دفاع، فناوری های آب وهوایی و نیمه رساناهاست.
نِها سینگ، هم بنیان گذار Tracxn گفت: «به طور کلی، رونق دوباره تامین مالی نشون دهنده حرکت تدریجی به سمت سرمایه گذاری با چشم انداز بلندمدته.»
برای مقایسه، طبق داده های Tracxn، استارتاپ های دیپ تک آمریکا در سال 2025 (1403-1404) حدود 147 میلیارد دلار جذب کردن که بیش از 80 برابر مبلغی بود که در همون سال در هند سرمایه گذاری شد؛ در حالی که سهم چین تقریبا 81 میلیارد دلار بود.
این اختلاف نشون دهنده چالشیه که هند در ساخت فناوری های سرمایه بر با اون روبروست، حتی با وجود استعدادهای مهندسی فراوانش. بنابراین امید میره که این اقدامات دولت هند در میان مدت منجر به مشارکت بیشتر سرمایه گذاران و تقویت حمایت هند از دیپ تک بشه.
تصویر زیر نشان دهنده تلاش های هماهنگ بخش های مختلف دولتی و خصوصی برای پیشرفت اکوسیستم فناوری های پیشرفته در این کشور است.
این نمایه بصری، مسیر رو به رشد جذب سرمایه و تغییرات ساختاری در سیاست های کلان فناوری هند را به تصویر می کشد.
حمایت هند از دیپ تک؛ یک سیگنال بلندمدت
برای سرمایه گذاران جهانی، تغییر چارچوب دهلی نو بیشتر به عنوان نشونه ای از قصد و نیت سیاست گذاری بلندمدت تلقی میشه تا محرکی برای تغییرات فوری در تخصیص سرمایه. پراتیک آگاروال، یکی از شرکای Accel، گفت: «شرکت های دیپ تک در بازه های زمانی 7 تا 12 ساله فعالیت می کنن، بنابراین به رسمیت شناختن قانونی که چرخه عمر رو طولانی تر می کنه، به سرمایه گذاران اعتماد بیشتری میده که محیط سیاست گذاری در نیمه راه تغییر نخواهد کرد.»
اگرچه او گفت که این تغییر مدل های تخصیص سرمایه رو یک شبه تغییر نمیده یا ریسک های سیاستی رو کاملا از بین نمی بره، اما باعث اطمینان خاطر بیشتر سرمایه گذاران شده که هند داره به دیپ تک در بازه های زمانی طولانی تر فکر می کنه.
آگاروال به تک کرانچ گفت: «این تغییر نشون میده که هند داره از آمریکا و اروپا یاد می گیره که چطور چارچوب های صبورانه ای برای ساخت فناوری های پیشرو ایجاد کنه.»
اینکه آیا این اقدام باعث کاهش تمایل استارتاپ های هندی به انتقال دفتر مرکزی شون به خارج از کشور در زمان مقیاس پذیری میشه یا نه، هنوز یک سوال بی پاسخه.
آگاروال گفت که این مسیر طولانی تر، انگیزه برای ساختن و موندن در هند رو تقویت می کنه، هرچند دسترسی به سرمایه و مشتری هنوز هم مهمه. او اضافه کرد که در طول 5 سال گذشته، بازارهای عمومی هند تمایل بیشتری به شرکت های تکنولوژی محور تحت حمایت سرمایه گذاران خطرپذیر نشون دادن که این موضوع عرضه در بورس داخلی رو به گزینه ای معتبرتر از گذشته تبدیل کرده است. این اتفاق به نوبه خود می تونه بخشی از فشار روی بنیان گذاران دیپ تک برای ثبت شرکت در خارج از کشور رو کم کنه، حتی اگر دسترسی به تدارکات و سرمایه های مراحل نهایی همچنان در تعیین محل مقیاس پذیری نهایی شرکت ها نقش داشته باشه.
برای سرمایه گذارانی که از فناوری های بلندمدت حمایت می کنن، تست نهایی اینه که آیا هند می تونه نتایجی در سطح رقابت جهانی ارائه بده یا نه. کومار از Celesta Capital گفت که سیگنال واقعی، ظهور تعداد قابل توجهی از شرکت های دیپ تک هندی خواهد بود که در سطح جهانی به موفقیت می رسن.
او گفت: «خیلی عالی میشه اگه شاهد باشیم 10 شرکت دیپ تک هندی با قابلیت رقابت جهانی در دهه آینده به موفقیت پایدار برسن.» او این رو به عنوان معیاری برای سنجش بلوغ اکوسیستم دیپ تک هند توصیف کرد.
تغییرات اخیر در سیاست های استارتاپی هند نشان دهنده درک عمیق این کشور از نیاز به سرمایه های صبور و زمان بندی های طولانی تر در پروژه های علمی است. با ایجاد ائتلاف های قدرتمند میان دولت و بخش خصوصی، هند در تلاش است تا با رفع موانع مالی و قانونی، بستری فراهم کند که در آن نوآوری های عمیق بتوانند فراتر از بازارهای محلی، در سطح جهانی به رقابت بپردازند و به شکوفایی اقتصادی این کشور کمک کنند.
